抓住三个主要的技术趋势，这些资金对创新药物“中国超市”很乐观

一方面，记者PEI LIRUI是“电子群体开始研究创新药物”，著名的基金经理大喊“现代药物的泡沫大于上一个CXO循环（制药外包）。快速的“医学”立场是在变种的交叉路口上。 面对热门市场，分歧的声音开始出现。在专业投资者看来，对当前对药物的创新投资的逻辑支持是什么？如何了解技术背景和主要投资线？欣赏泡沫的量度是什么？中国在全球产业链中的地位是什么？证券记者采访了几位药品基金管理者，现代药物的主要投资线可以详细解释。通过采访了许多基金经理，今年令人印象深刻的创新药物市场得出的“双击”，以发现价格和发现的价值和发现OM发现价值和价格发现的“戴维斯双击”。 HSBC Jinxin医学先驱基金经理Li Bokang认为，最近剩下的现代药物表现主要受两个方面的影响：一方面，自年初以来，人类机器人机器人和人工智能等技术领域的发展和讨论已经增加了，这导致了市场的危险，并伴随着中等范围的危险。中米中矿和中高中矿物和中高中中米中，中米中，中米中矿和中高的中高中和中高的中高中高中高中等中等高中和中等中等中等中等中等中等中等中等的中等中等中等中等位数和长期定价；另一方面，现代药品行业的发展速度本身从本年度开始促进其验证，并在研发阶段进行数据阅读，商业化和卷I的验证Ncrease和与海外合作的密集实施，使市场更清楚地看到了国内创新药物的质量和效率，并且还对国际合作伙伴的定价更加乐观。 Huaan Pharmaceutical Biotechnology Fund的经理Sang Xiangyu进一步详细介绍了中国创新药物的内部转型。他认为，现代药品部门最近的表现良好，是市场发现价值对低估的高质量创新药物物业的价值的主要谎言：首先，良好的政策支持。以前，支持现代药物开发的整个链为现代制药公司提供了最大的支持，最初的政策定价为现代毒品定价打开了上限。其次，在DeepSeek时期，中国的创新药物正在溢出，工程师的股息在工业能力方面取得了重大改善。经过多年的孵化，中国到达海外在大分子期间。在2020年，中国产品中只有5％的产品成本超过5000万个BD（通常通过许可，合作开发等确定制药公司之间创新的研发管道共享，而这一比例增加到2024年的30％，并进一步增加到今年第一季度的40％。中国的创新药物已经在ADC领域（共轭抗体药物），双抗体，TCE（T Cell适配器），ATBP第三，全球MNC（跨国制药公司）面对下十年的专利，并实现了全球一线竞争。从2025年开始，世界跨国公司的主要产品在专利到期后面临专利悬崖问题，美国可能需要降低药品价格。对于企业而言，增加管道并降低成本并提高效率的最佳方法是购买中国药物的创新药物。第四，凹痕现代制药行业的DS今年实现了。 ASCO（美国肿瘤学会议）在国内履行重型职责，并且通常拥有出色的数据。 BD的预期在将来很高，价值可以继续超过预期。 ping ping一家医疗卫生基金会的开头周周（Zhou Sicong）结束了2025年是国内现代药品行业的“三个第一年” - 收入增长的第一年，收入的第一年，收入的第一年，涵盖了第一年的第一年和提高升值的第一年，而中国的创新药物将呈现“戴维斯double -kl -kl -kl -click”。但是，掌握了三种主要的技术环境和股票选择，但是，创新的制药行业很复杂，不仅在内部差异很大，而且还有无数的热门地区，这对于普通投资者来说很难参与。 Sang Xiangyu认为，目前，现代药物具有三种主要的技术环境，投资者可以胜任根据技术趋势：首先，ADC是化学疗法升级。近年来，ADC已成为该行业中的一个马动主题。这实际上是一种准确的化学疗法。从药物特性的角度来看，耐药性和中毒是ADC药物的缺点。因此，使用联合IO治疗（免疫疗法）是将来的趋势之一。另一个趋势是开发两种毒药ADC来解决现有的ADC耐药性问题。其次，双抗OIO是PD1升级。香港创新药物的PD1/VEGF已证明了双抗ANTI-1+1> 2双反io的产物特性。 PD1/VEGF轨道相对较热，大量的BD出现了。这是全球竞争500亿美元市场的全球竞争时机；在PD1或PD1电阻的空白低表达市场中，PD1/IL系列开始取得成功，Maaaring成为超级热产品将来至少PD1/VEGF。第三，TCE是CART：TCE的替代方法，在血肿中已成功，并在实体瘤中逐渐探索。 TCE在国外技术中保持一条水平线。将来，我们研究一般TCE和自身免疫场的临床验证。在抓住技术发展环境的基础上，投资者可以从底部选择股票以找到过度回报。但是，由于现代药物的障碍，许多行业和行业之间的主要差异对于非毒品专业投资者而言，使用药品基金布局可能会更好地参与制药领域的投资机会。李·博肯（Li Bokang）说，选择Mmodern Medicine的股票有一些专业障碍。例如，在评估过程中，通常有必要考虑目标的潜在有效性和安全性，监测临床开发，预测和解释临床每个阶段的数据以及列表的上市率等；同时，还必须考虑迹象，当前和未来竞争观点的市场规模，列表之后的曲线量增加等。如有必要，还必须使用行业科学家，医生和其他各方的反馈来判断产品的潜力。 "At the degree of stock selection level, we are likely to select companies with" strong strength and implementation of R&D ", especially platform companies. In addition, from the industry's rhythm point of view, it is likely to occupy CataLytic window period of industries like ASCO look at the catalytic window era for industries such as Asco. Next, when you see a pipeline showing better potential at any stage, accompany your growth. For high quality pipelines, data reading can be just one point for通过验证临床效果，在国外的潜在合作和相应的股价弹性来加速增长y可以预料。 “李博肯说。它已经超出了预期，并证明了应该享受更高的定价。但是，由于今年，创新的医疗保健基金说，“现代医学的泡沫比CXO气泡的最终旋转要大”，因此在市场上销售了一些危险的公司。 - 元素燃料甚至是欣赏的泡沫。一个“高风险，高租金”的技术游戏，其价值的价值完全暴露于窗口，其价值完全暴露于时间，价值，其价值的价值，其价值的价值，其价值和the value of its value, and its value is fully intensified, and its value is fully intensified, and its value is fully exposed to the time, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully exposed to the window, and its value is fully暴露于时间，其值完全暴露于时间，其值的值在窗口中很大。 “潜在的重磅炸弹医学对时间和投资风险管理提出了更高的要求。因此，我们当前的方法不是购买早期管道，而是选择只有携带抗毒药物的制药公司，该公司已对FDA优先级进行了审查并进行扩散调整。”李博肯有点乐观。他认为现代药物的研发是不确定的，脉搏和爆炸的，即它具有“高科技”的特征。因此，经过验证后，尤其是在过度期望之后，应享受更高的定价。合作伙伴，我们可以提高对整个研发能力，研发效率，研发成功率，甚至中国现代药品行业的爆炸能力。 samakatuwid，naniniwala si li bokang na ang kasalukuyang punto ng oras，ang pagtaas ng mga makabagongGamot ay talagang medyoito ay kahanga -hanga na sa matagumpay na pagtatapos ng kumperensya ng asco，ang catalsy ng matinding senimento san indiveya sa Industriya na maaaaring asahan sa maikling sa maikling sa maikling panahon panahon panyo panyo medyo lighado Hinaharap，Ngunit Ang Pagpapatunay ng Klinikal na Epekto，Lalo na ang Pipeline na lumampas sa Mga Inaasahan Sa数据，这是未来增长的上升曲线，并且可以预期的是，超越的Elasticitywe也可以使过度的临床数据预期在市场上的上升空间，并且在市场上的起点不足以达到上涨，并且是指出的意义。 “创新药物“中国超市”可以期待站在市场差异的十字架上。也许只需通过存储短期的增加和下降，并观察全球机密誓言就可以找到创新的中国药物的真正坐标。目前，这是中国现代药品工业的系统性能力的改进。”Ngyyu说：“在大分子时期，中国不仅具有强大的过程优化能力，而且对陷入困境的链条完全支持。PD1/IL2，PD1/IL2是第一家国内公司，并领导了新的技术趋势。” Zhou Sicong拥有国内现代药品公司在过去的十年中经历了三个重要的阶段，从而使《统治者》成为领导者，并领导了构成竞争者，并领导了竞争者，这是一项挑战的人。多年来，国内现代制药公司已开始在原始治疗领域开放新的曲目，并统治着治疗性治疗的临时领域。与国际制药公司的发展类似，当该关键节点被打破时，李博肯预计将在接下来的几年开始。它来自高质量管道量的确定性以及对创新产品的支付系统的支持。本质是不必要的诊所满足患者的需求。 “基于全球规模，我们认为，国际竞争的国内现代药物的持续加强是不可避免的趋势。因为海外的跨国制药公司将面临许多主要的产品专利，以在其专利到期后快速下车，也就是说，“专利悬崖”的压力将是，创新药物的重要和正常选择。