CICC：如果实施了新的7天赎回政策

[全球网络财务综合报告]最近，CICC发布了一份研究报告，该报告旨在在公共资助行业改革的第三阶段的背景下，公共资金投资将如何应对这一重大变化。根据CICC研究报告，2023年7月发布的“公共基金行业费率改革工作计划”阐明了“销售成本成本管理成本”的三个阶段的改革之路。 2025年9月5日，中国证券监管委员会发布了一份草案，以寻求关于“监管销售管理成本监管安全投资基金”的意见，标志着改革的第三阶段，并专注于改善销售成本体系。其中，市场特别关注赎回率的建设。新法规计划为股票，债券，混合资金和公共FOF设定同等的分步兑换率，并可以免除6个月以上的赎回费。此步骤旨在妨碍了频繁赎回的非理性投资行为，优化投资者的处理经验，促进资产管理机构专注于长期创建，削弱短期绩效游戏，并恢复公共饲养行业生态系统并影响行业的公共债券业务模型。 CICC研究报告回顾了实施新法规对公共基金市场的影响。在产品定位方面，售货机产品具有长期处理，而在上市ETF的短期贸易定位将逐渐变得清晰且不同。对于债券基金，频繁的交易成本将增加，因此很难承担乐队的运营。 ETF债券面临开发机会，因为他们有望为债券执行短期频段操作。维修投资组合的短期成本已经提高，一些公共FOF和投资顾问可能会改变TF投资以符合资产的战术分配。将短期债券基金的投资定位将移动，货币基金和财务管理可以应用以承担流动性管理的职能。由于经过临时调整成本，短期债券基金将被持有更多的防御类别。高波产品的影响相对较小，积极的“固定收益 +”基金仍然具有贸易效率。根据该人的绩效水平，即使将职位调整为季度频率，高位上的“固定收益 +”基金仍然具有短期交易价值。 CICC为公共债券基金投资者提供了回应建议。就投资组合而言，建议投资以下职位的债券基金，并拥有非处方活跃的纯债券基金，具有良好的长期处理作为基本职位的长期经验，并执行时间安排的时间ETF债券的市场，并用资金更改产品来管理经理。积极地应用带工具来生成完整的纯债券ETF/转换的ETF检查系统，并在同一轨道上过滤ETF产品，例如流动性，监测和复制能力以及战略缺陷等指标。 ang“ nakapirming kita +” na pamumuhunan ng pondo ay dapat na pallatized，在ang isang dobleng lase na kumbinasyon na kumbinasyon ng“旅行周期 +高波UPANG MAKUHA ANG MGA PAGBABALIK NG PUNDASYON，NGUNIT IPINATUTUPAD DIN ANG MGA MGA PANANAW SA MERKADO，ISTILO的ISTILO，industriya ng Pag-ikot ng tiyempo sa pamamagitan ng mga ng mga mga高维NA进攻产品。关于产品布局的方向，CICC认为ETF债券可以在政策窗口中查询。产品开发可能关注SA主题细分市场的国内乐队工具需求，REFER朝着扩大海外市场，债券技术和对美国市场的替代方法的方向，还可以扩大收入的多种资产ETF和固定的ETF.ETF-可以询问市场机会。为了降低组织职位的成本，投资模型“ ETF”将有助于提供提供资产的好处。自2024年底以来，将近20个机构报告了相关的产品计划。高波“固定收益 +”产品仍然具有潜在的发展。尽管交易成本已经增加了短期，但投资是净收入的重大回报。当前的高位置“设置 +”帐户的帐户大小仅为16％，未来有望。